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Relatório JPMorgan: Crypto poderia um dia ajudar a diversificar as carteiras

Relatório JPMorgan: Crypto poderia um dia ajudar a diversificar as carteiras

Cryptocurrencies poderia um dia ajudar os investidores a diversificar as suas carteiras de acções e obrigações, analistas para JPMorgan Chase escreveu em uma de 71 páginas novo relatório, a investigação centrou-se na tecnologia.

O relatório, intitulado "descriptografar Cryptocurrencies: Tecnologia, Aplicações e Desafios" e datado de 09 de fevereiro, foi elaborado pelo banco global Researchunit. Uma cópia obtida por CoinDesk explora uma gama de assuntos relacionados com criptomoeda e blockchain, nomeadamente explorando as implicações para investidores, empresas financeiras e bancos centrais, entre outros.

Talvez a parte mais notável do relatório é que - embora com cautela - prevê que cryptocurrencies um dia poderia desempenhar um papel na diversificação das carteiras de obrigações e de acções globais. O relatório afirma:

"Se os retornos passados, volatilidades e correlações persistem, [cryptocurrencies] pode potencialmente ter um papel na diversificação de sua obrigações e acções portfólio global. Mas, em nossa opinião, isso é um grande se dado os retornos astronômicos e volatilidades dos últimos anos."

"Se [cryptocurrencies] sobreviver nos próximos anos e continuar a fazer parte do mercado global, então eles vão provavelmente ter saído sua fase especulativa atual e teria, então, mais retornos normais, volatilidades (ambos muito menor) e correlações (mais como a de outros ativos de retorno de zero, como ouro e JPY) ", os autores continuam.

Esse sentimento talvez contrasta com comentários de presidente, o presidente do banco e CEO, Jamie Dimon, que no ano passado emitiu sua observação agora infame que bitcoin é uma "fraude". Como postulado pelos autores do relatório, cryptocurrencies são "susceptíveis de desaparecer completamente."

"[Cryptocurrencies] não são susceptíveis de desaparecer completamente e poderia facilmente sobreviver em diferentes formas e formas entre os jogadores que desejam uma maior descentralização, redes e anonimato peer-to-peer, mesmo que este último está sob ameaça", escreveram eles.

Blockchain benção

Olhando para além do quadro de investimento, o relatório do banco olha para a questão mais ampla de uso blockchain, especialmente por empresas privadas que iria manter a sua própria ou blockchains "com permissão" gate.

Os autores escrevem que blockchain é um "banco de dados superior", e que, apesar das preocupações dos reguladores, a própria tecnologia é potencialmente "regulação amigável."

"Em nossa opinião, o maior apelo de blockchain será na capacidade de oferecer ganhos de eficiência em toda a cadeia de valor", afirma o relatório, passando a explicar:

"A proposta utiliza um livro distribuído no setor financeiro tendem a basear-se em participantes conhecidos previamente definidos, com documentação KYC / AML apropriado com acesso firmemente autorizado. Consequentemente, acreditamos que a tecnologia de contabilidade distribuída tem o potencial de oferecer reguladores maiores graus de transparência, maiores níveis de resiliência e tempos de liquidação mais curtos, reduzindo contraparte e risco de mercado ".

Da mesma forma, os autores argumentam que blockchain tem o potencial de perturbar "os pagamentos transfronteiriços, / compensação de gerenciamento de liquidação / garantia, bem como o mundo mais amplo da TMT, transporte e saúde." Dito isto, o relatório adverte que nenhum benefício seria visto "apenas quando qualquer eficiências de custo compensado obstáculos regulamentares, técnicas e de segurança" para implementar a tecnologia.

Em Cryptos bancos centrais

O relatório também aborda o tema de um chamado "Fedcoin", ou uma espécie de criptomoeda (ou moeda digital) criado por um banco central.

E enquanto as autoridades do Fed-se em grande parte disse "não tão cedo" para a idéia (em contraste com outros bancos centrais que estão investigando ativamente aplicações), o relatório da JPMorgan escava as possíveis implicações - e ramificações - de tal emissão.

Os autores do relatório fazer o caso que, em certo sentido, um Fedcoin seria favorável de uma "serviços de pagamento fornecidos pelo Banco Central" dentro de um sistema sem dinheiro, e que isso poderia ajudar os bancos a implementar as taxas de juros negativas, o que alguns economistas endossam.

No entanto, eles também apontam que a emissão de um tal moeda "daria não-bancos acesso ao balanço do Fed", o que poderia, por sua vez "pôr em perigo a função de intermediação financeira economicamente e socialmente importante de bancos comerciais."

Da mesma forma, os autores afirmaram que um criptomoeda emitida pelo estado poderia impactar a concessão de crédito para o setor privado, porque minaria bancário de reservas fracionárias, escrevendo:

"Se cryptocurrencies foram vistos como superiores aos depósitos bancários, levando a uma mudança por atacado em cryptocurrencies, em seguida, uma parcela muito maior da economia iria para os ativos do banco central (dívida pública) e menos aos bancos empréstimos comerciais, aumentando potencialmente drasticamente o risco de crédito privado prémios e reduzindo o fluxo de crédito para o setor privado ".

O relatório também lida com o problema do anonimato para um criptomoeda emitida pelo estado.

"Por um lado, a privacidade passou a ser visto como um direito constitucional implícito, e que pode se estender para transações monetárias", observam os autores. "Por outro lado, existem várias leis sobre os livros destinados a evitar que o sistema financeiro seja usado para lavagem de dinheiro ou financiar o terrorismo e outras atividades."

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